这种腰斩之后再腰斩的走势，让蒙牛乳业（市值急剧缩水，现在仅为507亿港元，换算成人民币便是470亿。

　　现在，伊利股份的市值为人民币1500亿以上，股价最近也是接连跌落，但全体体现要比蒙牛强得多。

　　伊利股价的前史最高点同样是在2021年1月，为47.83元，现在股价在24.5元左右，较前史最高点跌落近50%。

　　众所周知，餐饮职业近年来普跌，自前史最高点以来，“酱油茅”海天味业现已跌了70%多，“油茅”金龙鱼现已跌了80%多。

　　海天味业和金龙鱼其时投机炒作的成分太大，市盈率动辄干到100倍，不狠狠来个“价值回归”却是不正常。

　　而伊利、蒙牛跟这些“茅”不一样，在几年前的那波基金张狂抱团、资金南下港股中，它们并不特别显眼。

　　也便是说，无论是伊利仍是蒙牛，在几年前食品饮料股最张狂的时分，并没有特别特别大的泡沫。

　　蒙牛乳业是港股上市公司，许多人会想，是港股大环境问题导致蒙牛三年多暴降75%吗？

　　在蒙牛股价最巅峰的2021年年头，香港恒生指数最高来到31183点，现在是17300点邻近，较其时跌落45%左右。

　　蒙牛跌75%，港股跌45%，蒙牛跌幅远超越恒生指数，所以绝不能赖所谓“港股大环境”的问题。

　　其实蒙牛从2021年头股价见顶之后的一年里，走的还算坚硬，一向呈现出高位震动走势，在2022年2月的时分，股价还一度迫临50港元大关，跟前史最高股价相差无几。

　　但是从2022年3月到10月，蒙牛简直是一波流的从50港元邻近跌到23.7港元，快速腰斩。

　　之后股价反弹了几个月，但好景不长。从2023年2月开端，又是单边一波流跌落，这次是从39港元跌到了现在的13港元以下，此轮跌幅高达66%以上。

　　作为头部消费企业，蒙牛的这种跌幅，一般只要一个要素能够解说：产品欠好卖了。

　　前段时间，牛肉价格下降的音讯不断传来。事实上，牛奶由于职业的供需失衡，价格也在继续跌落。

　　依据财联社的报导，牛奶原奶在2023年过剩的基础上，2024年产能过剩状况愈加严峻。

　　相关多个方面数据显现，到了本年5月份，奶价现已跌到了每公斤3.34元/公斤，同比下降高达0.55元/公斤（全本钱下降0.31元/公斤）。

　　原奶卖不动、卖不出去，企业只能被逼将原奶喷粉贮藏。而这一进程又会耗费许多本钱，大约喷粉一吨会亏本一万元以上。这无疑进一步蚕食了企业的赢利空间。

　　在这种大布景下，摩根大通最近给蒙牛发了一份看空性质的评级陈述，把蒙牛的评级从“增持”降为“中性”。更是大幅削减了目标价，由30港元降至13港元。

　　现在，蒙牛的股价也就不到13港元，且显着处于长时间跌落态势，摩根大通假如再看到不靠谱的30港元，反而有失公允。

　　摩根大通还对蒙牛和伊利进行了一番猜测比照，得出来的结论是：蒙牛比伊利更差。

　　事实上，蒙牛在2023年净赢利现已跌落了近10%，在2024年原奶产能过剩的大布景下，蒙牛高管也在成绩会上直言，或许还要计提财物减值预备。

　　无并购，不商誉。曩昔这些年，蒙牛全面敞开买买买的形式，出资了贝拉米、现代牧业、妙可蓝多、我国圣牧等公司，耗资超越100亿元。

　　但是这些出资并购并没有掀起太大的水花，高溢价收买更是会导致商誉大幅减值的潜在暴雷危险。

　　最典型的比如是，蒙牛2019年耗资超越70亿收买的澳大利亚贝拉米，溢价高达惊人的500%以上！

　　这但是传统的饮食业，底子不是高科技职业，所以凭什么有如此之高的溢价呢？

　　2021年、2022年，蒙牛直接计提贝拉米商誉减值别离超越6亿元、7亿元。

　　种种的不靠谱并购之后，到了2023年，蒙牛的商誉现已高达近90亿元，比2017年的45亿左右简直翻了一倍！

　　在晦气局势下，蒙牛管理层在本年3月份产生“巨震”：卢敏放离任，高飞就任。

　　卢敏放在蒙牛总裁方位上多年，他最著名的工作便是在2019年夏日达沃斯论坛上被问到三聚氰胺事情后怎么样才干处理牛奶质量时，他说的这样一句话：“蒙牛酸奶事务在我国香港和新加坡开展十分敏捷，咱们总把优质的高质量的产品放到这些商场，这就改变了我们的观点。”

　　在国民日益注重食品安全、食品安全质量的大布景下，一个超级乳企的CEO竟然说出这种话，无疑会刺痛很多我国内地顾客的神经。

　　现在，奥运赛事正如火如荼地进行着，蒙牛作为国际奥委会的赞助商，也正狂打广告，杰出自家品牌代表着健康、阳光、向上。

　　但是跟热热闹闹的广告比较，蒙牛腰斩再腰斩的、不断向下的股价无疑严寒了许多！